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2016-03-31

美国政府利用本国法,对于外来企业的制裁一贯保持严苛而毫不留情的风格,一方面是维护政府自己的利益,另外也会为国内企业的利益考虑。但无论基于何种原因,每一次制裁都会给外国企业造成巨大市场损失,同时为本国同类企业开辟长达1-3年的市场竞争时间窗,这种保护主义做法自然遭受国际市场的诟病。但最近,美国一贯的做事风格竟然出现一丝转变。中兴通讯在遭受美国商务部出口禁令2周后,事情得以缓和。

3月23日,中兴通讯(SZ:000063)发布公告,称:于北京时间 2016 年 3 月 22 日,本公司得悉美国商务部工业与安全局(BIS)将不晚于美国当地时间 2016 年 3 月 24 日作出一项裁定,设立临时普通许可,对本公司及深圳市中兴康讯电子有限公司的出口限制将不会在 2016 年 6 月 30 日之前实施,除非另作修订。如美国政府全权酌情认定,本公司及深圳市中兴康讯电子有限公司及时履行对美国政府的承诺,或与美国政府合作解决有关问题,则临时普通许可可予延期。

而根据中兴3月7日的公告,业界一度认为中兴将遭受美国商务部的严厉制裁,该制裁要求向中兴发运美国制造部件或设备的任何公司首先必须取得美国商务部的许可。野村证券在一份分析师简报中估计,就去年而言,中兴通讯电信设备和智能手机所用的10%至15%组件是由总部位于美国的供应商供应的。所以,虽然由于中兴刚刚完成2016年的美国部件采购,短期内生产不会受到影响,但是如果限制措施长期实行下去,中兴可能会遇到一些供应链中断的问题。

谁知道在短短16天的时间里,事情竟然有了重大转机,这又是为什么?

这当然与中美两国政府的互动分不开。在得知中兴将受到美国商务部制裁的消息之后,中国商务部就在网站上表示:“中方对此表示强烈不满和坚决反对,美方此举将严重影响中国企业的正常经营活动。中方将继续与美方就此问题进行交涉。”而外交部长王毅也在随后的记者会上,在不点名中兴通讯的情况下做出了表态:在提到一家中国企业遭到美国贸易限制时,他表示:“这不是处理经贸矛盾的正确做法。”

实际上,经济依存度如此之高的中美两国均承受不起大打贸易战的后果。因此,双方都秉承着积极的态度,高层不断进行协商,希望达成一个双赢的解决方案。而在过去,国与国之间的贸易争端中,能够在这么短的时间里达成暂缓制裁的措施,也是史无前例的。

两国政府之所以会为了一家公司大动干戈,也充分说明了中兴在行业、在全球的影响力。

1月20日,中兴发布了2015年度业绩快报,公司的营业收入第一次突破了1000亿元大关,较2014年增长了24%,归属于上市公司普通股股东的净利润为377.86亿元,更是增长了43.5%。在过去的一年里,中兴的各块业务均取得了高速增长:

1. 运营商网络:随着国内外4G项目的建设,4G系统设备营业收入和毛利均增长,此外,国内运营商在光接入系统、100G光传送的投入加大,使得中兴的光接入和光传送产品营业收入和毛利均增长,国际市场高端路由器实现较大规模的商业布局,营业收入和毛利均增长。

2. 政企业务:智慧城市签约项目增加,数据中心业务、ICT业务不断增长,轨道交通业务营业收入稳步上升,政企业务营业收入及毛利均增长;

3. 消费者业务:国际4G手机收入持续上升,而随着国内外市场的持续开拓,家庭终端产品营业收入和毛利均增长。

在全球通信设备行业,中兴早就成为举足轻重的力量。这些年随着行业的并购和整合,全球通信设备行业只剩下华为、爱立信、诺基亚和中兴四大巨头,中兴虽然营业规模最小,但是却紧紧咬住了竞争对手,并且在4G/5G等关系到未来的关键领域实现了赶超。

2月24日,在西班牙巴塞罗那举行的2016世界移动通信大会上,中兴通讯凭借Pre5G Massive MIMO荣获全球移动大奖“最佳移动技术突破奖”以及“CTO 选择奖”,这也标志着在未来5G标准的制定中,中兴已经拥有了足够的话语权。

中兴历来非常重视研发,在最反映一家公司研发实力的国际专利申请数量上,中兴连续六年名列全球前三名,创造了一个奇迹。也正是因为拥有了如此多的专利,中兴才得以在全球开展业务,并且在与任何一家科技巨头的争端中不处下风。

实际上,中兴对于中美贸易做出了不小的贡献,其消费者业务在美国取得了非常好的成绩。2015年,中兴AXON天机旗舰系列选择在美国首开发布会并取得不俗的市场成绩。去年中兴在美国累计销售了约1500万部智能手机以及500万部其它智能终端,在美国智能手机市场名列第四,仅次于苹果、三星和LG。而今年,新一代的AXON天机或仍将选择在美国首发。据相关信息显示,新一代的AXON天机已经通过相关认证,只待正式发布会的到来。而新一代AXON必然会再次推动中兴在美国市场的业绩。

“我们是个完整的事业部。”中兴通讯高级副总裁、终端北美区CEO程立新表示,中兴终端北美区拥有从产品研发、供应链管理、销售、售后服务的全部职能,包括11个办事处、6大研发中心、产品分发中心和呼叫中心,80%的员工均来自于北美本地。所有这些,都使得中兴终端北美区就像一家美国公司那样思考问题和做出决策。

2015年NBA总决赛,当金州勇士队获得总冠军的时候,一起欢呼的还有作为赞助商的中兴。如今,中兴已经接连签下了金州勇士、克里夫兰骑士、芝加哥公牛、休斯敦火箭和纽约尼克斯五支NBA球队,覆盖了美国最主要的几大经济区。通过与NBA的联合推广活动,2015年中兴在美国的品牌知名度已经接近40%。

中兴正在推出专门为美国用户和粉丝打造的专属论坛——“Z-社区”,旨在培养和发展中兴的忠实粉丝,鼓励他们直接参与产品从开发到上市的全过程。2015年7月,中兴推出的AXON天机就有多达5768名美国用户参与了产品的调研和设计。今年,中兴还准备推出一款完全由美国用户和粉丝定制的手机,代号CSX。

由于中兴有着很强的技术实力,在美国也像美国公司一样运营,这次节外生枝的制裁不会对中兴的业务有太大的影响。相反,它还会进一步提升中兴的全球影响力。SA资深终端分析师的博客认为暂时解除出口限制措施后,ZTE终端将在2016年的全球智能手机市场恢复生机,短暂的两周受限窗口期不会对公司2016年的终端市场造成很大影响,同时该事件快速解决对美国本地供应商也是双赢的,突出了中美利益共同体的观点。

当然,这件事情也会促进中兴进一步加强管理水平,进一步增强公司的凝聚力,从而保证公司长期良性和健康的发展。

2016-03-03

第一家进入《财富》世界500强的中国互联网公司即将诞生。3月1日,京东集团(NASDAQ:JD)发布了2015全年和第4季度财报。财报显示,2015年京东实现净收入1813亿人民币,按照当前汇率计算为276.8亿美元。

老冀查看了一下财富中文网,发现《财富》杂志发布的2015世界500强榜单中,最后一名武汉钢铁集团的营业收入为 237.2亿美元。而按照京东2015年的营业收入,已经能够排到这个榜单的第426名,正好在体育用户巨头耐克(NIKE)的后面。

此前京东集团创始人兼CEO刘强东在公司年会上就曾经断言,今年京东将会先于BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)三大巨头,成为首家进入世界500强的中国互联网公司,估计刘强东的愿望很快就能够实现——当《财富》公布今年的世界500强榜单的时候,我们应该能够看到京东的名字。

迈过“500强门槛”

由于BAT三大巨头均未公布最新财年的年报,老冀选取其中营业收入最高的阿里巴巴集团(NYSE:BABA)作为参照:截止到2015年3月31日的财年,阿里实现了122.93亿美元的营业收入,即使最新的一个财年阿里的营业收入能够实现100%的增长,也与京东相差甚远。而全球的互联网公司当中,也只有亚马逊和谷歌进入了世界500强。

在老冀多年的记者生涯中,感觉中国内地企业要进入世界500强非常不容易,虽然在国内占据行业垄断地位的银行、化工、制造、基础设施建设等领域的大型国企有不少已经进入了世界500强,但是处于竞争行业的民营企业进入世界500强的还只有华为、联想集团等屈指可数的几家企业。

老冀也注意到,很多中国民营企业在发展的过程中都曾经遭遇了“500强门槛”,也就是企业在经过高速发展的阶段,当其营业收入接近世界500强的时候就会遇到一些问题——要么所处行业的发展遇到了瓶颈,要么国际化受到挫折,结果导致企业在这个门槛前面徘徊多年,有的再也没有突破的机会。

而成立仅仅13年的京东却以百米冲刺的速度,一举迈过了这个门槛。老冀觉得,这就是“互联网+”的力量。其实,中国本来就有容量非常大的零售市场——根据商务部的数据,2015年中国社会消费品零售总额高达30万亿元。但是,过去零售行业的集中度不高,缺乏能够在全国范围内充分满足消费者需求的玩家。而京东则凭借正品行货、低成本高效率,更是依托“互联网+零售”的全新商业模式,顺应了这个时代,得以迅猛崛起。

京东的发展速度到底有多快?快到了超出了经验丰富的华尔街分析师们的预计。雅虎财经汇总的数据显示,华尔街31位分析师平均预计,京东2015年的净营收为人民币1787.8亿元,而京东实际达到了1813亿元,高出预期。此外,还是华尔街9位分析师平均预计,京东2015年第4季度净营收为人民币519.4亿元,而实际上,京东第4季度的净营收达到了546亿元,同样超出了分析师们的预期。

也正是因为京东的成长速度超过了华尔街的预期,在京东公布年报之后的第一个交易日,其股价高开高走,最后收于26.5美元,大涨了3.05%。

电商业务保持高速增长

那么,京东究竟是如何实现营业收入的高速增长的呢?老冀仔细研究京东的年报,发现有这么几个原因:

首先当然还是京东核心的电商业务仍然保持了高速增长。在财报发布会上,京东首席财务官黄宣德先生表示,2015年四季度,京东的核心业务京东商城继续保持强劲增长,在把控运营效率的前提下,净收入远超京东的预期。

来看具体数据。京东2015全年交易总额(GMV)达到4627亿元人民币,同比增长78%;核心业务交易总额(不含拍拍平台)4465亿,同比增长84%。而根据商务部2月12日公布的数据,2015年全国网络零售交易额同比增长仅为33.3%。也就是说,京东交易总额的增速超过行业增速2倍有余。交易总额的高速增长势必会带动净收入的高速增长,京东2015全年实现净收入1813亿元人民币,同比增长高达58%。

老冀认为,未来几年京东的净收入仍然能够保持高速增长,原因很简单:经过多年的经营,京东已经摆脱了单纯的3C和自营电商平台的形象,成功涅槃为“综合一站式品质购物平台”。

还是以2015年年报来看,京东第三方平台核心交易总额为1909亿元,占到了核心业务交易总额(不含拍拍平台)的42.8%,而且增长速度是京东线上自营业务的2倍还多。与此同时,京东日用商品及其他品类商品交易总额达2176亿元,占到了京东核心业务交易总额的48.7%。以2015年的增长速度来计算,无论是第三方平台核心交易总额,还是日用商品及其他品类商品交易总额,它们在2016年核心业务交易总额的比例都将突破50%。

新业务新布局

此外,老冀还要提醒各位注意:京东也不仅仅是做电商的京东商城,它在未来的新业务上也做了大量的布局和投资。据老冀了解,未来京东将聚焦在电商、金融和技术三大领域:其中,电商包含京东商城、京东到家;金融包含京东金融和正在申请的京东财险;技术则以云技术和京东智能为主。在过去的一年里,京东在这些新业务领域的布局和投资已经取得了阶段性成果。

先说说京东的O2O平台“京东到家”。2015年12月1日,永辉超市北京鲁谷店正式登陆京东到家APP,这也是双方合作的第一家门店,首批上线的品类以生鲜为主,种类为1000种。12月8日,永辉超市总裁李建波透露,双方合作第一周,鲁谷店的营收提升了6-8%。截至2016年2月29日,京东到家已经与5个城市的56家永辉超市门店实现了合作,为客户提供两小时送达服务。

如今,京东到家已经能够为中国12个主要城市的消费者提供O2O服务,而O2O是个比线上电商还要大得多的市场。

2015年,京东旗下的京东金融也是做得有声有色。其中,京东股权众筹正式上线,众筹业务的交易规模做到了国内绝对老大;京东还与中信银行联手,推出了国内首款纯白卡面设计的联名信用卡;京东还将收购的第三方支付网银钱包更名为京东钱包,网银+更名为京东支付,并推出O2O全方位金融解决方案。

2015年,京东金融七大业务模块一起发力,奠基消费金融,变革众筹行业,开拓供应链金融,探路农村金融。2016年年初,刘强东在年会讲话中表示,京东金融从气势上来讲,已经远远超过了京东商城早期。在互联网金融大爆发的新时代,京东金融将成为京东未来重要的增长点。

很多人都想知道,为什么巴菲特投资赚的钱比别人要多得多,巴菲特则一语道破天机:“别人喜欢看《花花公子》杂志,而我喜欢看公司财务报告。”他还总结出了看公司财报的三大要点:第一,不懂财报别投资;第二,看财报首先看真假;第三,看财报关键看优势。在老冀看来,从京东财报中,我们能够看到京东最大的优势就是持续的高速增长。从这个角度来看,京东进入世界500强仅仅是个开始,未来京东还将以持续的高速增长,带给投资者更多的惊喜。